【讲座回顾】Conditional Superior Performing Assets

 2020年9月11日，华人博彩策略论坛 金融学院SBF论坛2020年第13讲成功举办。杜克大学经济系金融计量学博士张秋诗在线上作了题为“Conditional Superior Performing Assets”的学术报告，使用一种基于条件矩不等关系的检验方法，评估美国共同基金的表现，选择出条件绩优资产，并逆向使用CSPA检验以得到一致最优资产的置信集。

张秋诗博士首先梳理了关于共同基金表现评估的相关研究，并着重讲述了包括CSPA检验在内的4种相关评估方法。其中，张秋诗博士从假设条件、非参数估计方法、统计推断、算法实现等方面详细全面地介绍了文中使用的CSPA检验。该检验的意义体现在评估共同基金表现的甄别能力，即在给定条件状态变量时，区分基准资产与竞争资产的表现，若拒绝原假设，则表明竞争资产表现优于基准资产。同时，反用CSPA检验可以得到给定资产中一致最优资产的置信集。

张秋诗博士从WRDS沃顿研究数据平台CRSP数据库中获取了1996年1月至2020年3月间的共同基金数据，将子类别基金汇总为一个基金组别，并重点关注了国内股票基金：EDC（基于市值）和EDY（基于风格）。CSPA检验的实证结果表明，基准资产（0收益率资产）（弱）优于全部基金组别。实证结果还根据不同的竞争性资产集合给出了对应的一致最优资产的置信集。

此次讲座由金融学院施一宁老师主持，金融学院教师邹亚生、王天一、张海洋等以及硕士博士研究生参加了讲座，并与张秋诗博士就研究中涉及的置信集等问题展开了深入讨论。